Cr5Mo合金管行業(yè)策略：主題投資熱情依舊創(chuàng)歷史新高
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9月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)的全面回落預(yù)示鋼市金九行情落空,其中銷量、銷售價(jià)格以及采購(gòu)成本三項(xiàng)指數(shù)回落最為明顯,下游用鋼需求的回落帶動(dòng)上游鐵礦石價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)6月以來(lái)的首次環(huán)比下跌。
除此以外,10月以來(lái)銀行間資金緊平衡的現(xiàn)象有所加劇,10月銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率中樞明顯抬升,10月R007均值不僅處于6月錢荒以來(lái)的年內(nèi)次高,同時(shí)也創(chuàng)下歷年10月均值的新高。
金模投資網(wǎng)首席政策研究員羅百輝認(rèn)為,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面偏弱的格局依然未有改觀。經(jīng)濟(jì)基本面短期走弱,以及經(jīng)濟(jì)下行對(duì)企業(yè)盈利的負(fù)面沖擊將成為四季度的一大隱憂。不過(guò)，支撐市場(chǎng)持續(xù)活躍的核心邏輯目前仍未改變,在十八屆三中全會(huì)到來(lái)之前市場(chǎng)對(duì)改革主題的挖掘仍在持續(xù),上海國(guó)企改革近期成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。
新一輪國(guó)企改革以股權(quán)多元化、資本證券化為方向,致力于建立規(guī)范的公司制企業(yè)。其突出特點(diǎn)體現(xiàn)在:強(qiáng)調(diào)國(guó)有資本有進(jìn)有退,優(yōu)化國(guó)有資產(chǎn)配置格局,支持鼓勵(lì)引導(dǎo)不同所有制企業(yè)之間相互持股和聯(lián)合重組,發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),繼續(xù)推動(dòng)和支持符合條件的大型企業(yè)整體上市或?qū)崿F(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市。
國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化是國(guó)企業(yè)改革的時(shí)代強(qiáng)音,是推動(dòng)國(guó)企改革的重點(diǎn)領(lǐng)域。國(guó)有資產(chǎn)證券化的好處在于:一是提高資產(chǎn)的流動(dòng)性、透明性,從而使資產(chǎn)易變現(xiàn)、易交易、易監(jiān)管、易考核;二是有助于現(xiàn)代企業(yè)制度的建立與功能的發(fā)揮。
對(duì)于國(guó)企改革,金模投資網(wǎng)首席政策研究員羅百輝建議從集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、整體上市、產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合、非主業(yè)剝離以及控股同類型資源整合等幾個(gè)方面尋找標(biāo)的。行業(yè)方面,傳統(tǒng)行業(yè)建議關(guān)注汽車、醫(yī)藥,現(xiàn)代服務(wù)業(yè)建議為生產(chǎn)和市場(chǎng)服務(wù)的金融、物流以及為個(gè)人消費(fèi)服務(wù)的文化娛樂(lè)以及商貿(mào)零售等行業(yè)。
在十八屆三中全會(huì)到來(lái)之前市場(chǎng)對(duì)改革主題的挖掘仍將持續(xù),金融改革、能源資源要素價(jià)格改革、國(guó)企改革以及城鎮(zhèn)化相關(guān)的領(lǐng)域值得繼續(xù)關(guān)注。配置上,我們建議關(guān)注兩條主線:底倉(cāng)配置方面建議繼續(xù)關(guān)注盈利增長(zhǎng)確定性較高的行業(yè),如醫(yī)藥、通信、電子元器件、汽車;主題博弈方面,建議關(guān)注受益于改革紅利的部分行業(yè)。
